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Conceptos
Generales
La calificación de riesgo representa una opinión
independiente acerca de la calidad crediticia de un
determinado instrumento de deuda (papeles comerciales, bonos,
títulos de participación) o de una determinada empresa (bancos,
seguros).
La calificación de riesgo es una de las referencias más
importantes para la toma de decisiones de inversión de
acuerdo con las preferencias de rentabilidad y riesgo del
inversionista. En los mercados emergentes, y en especial en
el mercado venezolano, la calificación de riesgo cobra mayor
importancia por la relativa ausencia de información pública
y por lo complejo que resulta analizarla por lo cual, esta
se convierte en una de las principales fuentes de
información, contribuyendo así, a mejorar la calidad de las
decisiones de inversión.
La calificación de instrumentos de deuda representa una
opinión independiente acerca de la capacidad de pago de
capital e intereses en los términos y plazos pactados. En el
caso de la calificación de empresas dicha calificación
refleja el riesgo crediticio asociado con el pago oportuno
de los compromisos financieros de mayor jerarquía.
Más específicamente, en el caso de la calificación bancaria,
esta se refiere a la capacidad que tiene una institución
bancaria para afrontar oportunamente el pago de sus
depósitos mientras que la calificación de empresas de
seguros refleja una opinión acerca de las fortalezas
financieras de la institución y su capacidad para el pago
oportuno de las obligaciones contraídas a través de las
pólizas emitidas.
Calificaciones Nacionales
Las
calificaciones otorgadas por Fitch Venezuela, Sociedad
Calificadora de Riesgo, S.A. son calificaciones
nacionales, es decir, representan una medida del riesgo
relativo dentro del territorio venezolano. La calificación
de riesgo utiliza una nomenclatura definida por la escala
de riesgo. En el caso de los instrumentos de deuda, las
calificadoras de riesgo inscritas en la Comisión Nacional
de Valores de Venezuela están obligadas a utilizar una
misma escala y nomenclatura de calificación. Sin embargo,
esto no garantiza que la calificación otorgada por las
distintas calificadoras sea la misma, ya que las
metodologías de calificación y, en último término, la
percepción de riesgo de un mismo instrumento puede ser
diferente para las distintas agencias.
Las calificaciones de riesgo
asignadas por Fitch Venezuela, Sociedad Calificadora de
Riesgo, S.A. se describen a continuación:
•Calificaciones
de Instrumentos de Deuda
(Papeles Comerciales, Bonos, Títulos de Participación)
Capacidad de pago de capital e intereses de un instrumento
en los términos y plazos pactados
(Escala de Riesgo Deuda).
Calificación de Empresas
Riesgo crediticio asociado con el pago oportuno de los
compromisos financieros de mayor jerarquía
(Escala de Riesgo Empresas).
Calificaciones de Bancos
Capacidad que tiene una institución bancaria para afrontar
oportunamente el pago de sus depósitos
(Escala
de Riesgo Bancos).
Calificaciones de Seguros
Fortalezas financieras de una empresa de seguros y su
capacidad para el pago oportuno de las obligaciones
contraídas a través de las pólizas emitidas
(Escala
de Riesgo Seguros).
Calificaciones Internacionales
Las calificaciones internacionales incorporan no sólo el
riesgo del emisor y del sector al que pertenece sino también
el riesgo del país en el que opera. Usualmente, las
calificaciones internacionales están limitadas por el riesgo
soberano ya que, se reconoce la capacidad de pago que tienen
los gobiernos por encima de cualquier emisor local. Las
calificaciones internacionales pueden ser comparables con
otras otorgadas a nivel global. Las calificaciones
internacionales son otorgadas a emisiones de deuda por parte
de empresas, países, proyectos, etc.
Para mayor información ir a www.fitchratings.com
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